أحدث البيانات على السلسلة من تؤكد أن ($BTC) قد دخلت رسميًا مرحلة سوق الدب اعتبارًا من 17 فبراير 2026. ومع ذلك، تشير سلوكيات الدورة التاريخية إلى أن السوق لم يصل بعد إلى مستويات الاستسلام الشديدة المرتبطة عادةً بقاع ماكرو مؤكد.
ضعف دورة السوق
مؤشر دورة سوق الثور والدب قد انخفض إلى أدنى مستوى سلبي له منذ انهيار 2022 الذي triggered by . على الرغم من هذا الانخفاض، لا يزال المقياس في منطقة "الدب" - وليس بعد في نطاق "الدب الشديد" الذي يشير تاريخياً إلى التحولات الهيكلية.
مقاييس التقييم تقترب من نطاق انخفاض القيمة
• تبلغ نسبة MVRV حاليًا نحو 1.1 — مقتربةً من نطاق انخفاض القيمة (أقل من 1.0)، لكنها لم تصل إلى أدنى مستويات الدورة العميقة.
• لا يزال مؤشر NUPL (صافي الربح/الخسارة غير المحققة) أعلى من منطقة الخسائر غير المحققة الكبيرة التي تظهر عادةً خلال مراحل الاستسلام النهائية.
باختصار، الضغوط تتزايد — لكن ظروف الذعر لم تتبلور بالكامل بعد.
مرحلة الاستسلام لم تكتمل بعد
سُجلت خسائر محققة بنحو 5.4 مليار دولار في 5 فبراير. ومع ذلك، لا يزال هذا أقل بكثير من حدث التصفية الضخم في أواخر 2022، حين تخلّص المستثمرون ضعيفو العزيمة من أكثر من 1.1 مليون BTC. وتشير البيانات الحالية إلى احتمال استمرار التقلبات قبل تشكّل قاع مؤكد.
منطقة القاع المحتملة وتوقيتها
• المستوى الرئيسي: 55,000 دولار (دعم السعر المحقق)
• سيناريو الهبوط: نطاق 53,000–57,000 دولار إذا فشل مستوى 80 ألف دولار
• الإطار الزمني: تاريخيًا، غالبًا ما يسبق التعافي الكبير تشكّل قاعدة عرضية تمتد من 4 إلى 6 أشهر. وتشير بعض التوقعات إلى الفترة من سبتمبر إلى نوفمبر 2026 لحدوث الاستسلام النهائي.
تأثير المؤسسات
تحولت صناديق المؤشرات المتداولة الفورية الأمريكية من تسجيل تدفقات داخلة قوية في 2025 إلى صافي بيع في 2026، ما أدى إلى فجوة طلب تُقدّر بنحو 56,000 BTC. وقد يتطلب التعافي المستدام استقرار تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة أو عودتها إلى المنطقة الإيجابية.
بيتكوين في هيكل هابط مؤكد — لكنها لم تبلغ بعد مستويات «الخوف الشديد» التاريخية. وما لم تُظهر المؤشرات قراءات متطرفة ويتحسن الطلب المؤسسي، فقد يواصل السوق بناء قاعدة طويلة الأمد.
#Bitcoin #BTC #CryptoMarket #CryptoAnalysis #OnChainData #CryptoQuant #BearMarket #CryptoInvesting #MarketCycle #Blockchain #Trading #BTCUpdate